Елюй Даши основывает Каракитайское ханство (Западное Ляо)

Елюй Даши, член императорского рода Ляо, в 1115 г. выдержавший высший государственный экзамен, служил династии правителем областей во время её войны с чжурчжэнями. В 1124 г., когда Цзинь захватывала Ляо, он порвал с императором Тяньцзо, которого на следующий год взяли в плен чжурчжэни, и увёл отряд сановников и воинов в гарнизонный город Кэдунь на Орхоне, где его власть признали 20 тысяч воинов гарнизона. Когда он принял титул гурхана — «всеобщего хана», — источники расходятся: одни относят это к 1124 г. и Кэдуню, другие к 1132 г., когда он был возведён на престол как император.

В 1130 г. (по другим данным — в 1129 г.) он ушёл дальше на запад и устроил ставку на реке Эмиль, у нынешней границы Китая и Казахстана; поход на Кашгар в 1131 г. окончился неудачей. В 1134 г. восточнокараханидский правитель Баласагуна Ибрахим II попросил его помощи против карлуков и канглы; Елюй Даши пришёл, сверг его и сделал Баласагун своей столицей, а канглы, карлуки, кыргызы и уйгурское царство Кочо стали его вассалами. Попытка вернуть Северный Китай у Цзинь не удалась, но в мае 1137 г. он разбил Западных Караханидов под Ходжентом и присоединил Фергану и Ташкент, в 1141 г. разгромил сельджукского султана Санджара при Катване, а с 1142 г. Хорезм платил ему ежегодную дань в 30 тысяч динаров.

Елюй Даши умер в 1143 г., и регентшей стала его императрица Сяо Табуянь. Киданьские правители каракитаев, исповедовавшие буддизм и свою традиционную религию, управляли преимущественно мусульманским населением — с буддийским и несторианским меньшинствами — во многом через вассальные династии, сохраняя китайский календарь и китайские императорские и чиновные титулы. Держава просуществовала, пока в 1211 г. власть не захватил найманский князь Кучлук; в 1218 г. её завоевали монголы.